“日新月异”系列第12340期中国人民银行行长潘功胜：在2025陆家嘴论坛上的主题演讲：关于全球金融治理的若干思考

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在2025 陆家嘴论坛上的主题演讲：关于全球金融治理的若干思考

中国人民银行行长潘功胜

（2025 年6月18 日）

尊敬的吉宁书记、中国人民银行原行长小川先生、龚正市长，尊敬的王江、云

泽、吴清、海峰、鹤新同志，尊敬的各位来宾：

大家好！

非常感谢上海市委、市政府特别是陈书记、龚市长对金融事业和人民银行

的关心和支持，非常荣幸担任本届论坛的共同轮值主席。经过多年努力，陆家

嘴论坛已经成为具有很强国际影响力和市场传播力的交流平台。我代表人民银

行，也代表主办方，向大家表示热烈的欢迎和衷心的感谢！

在去年的陆家嘴论坛上，我报告了中国的货币政策立场和未来货币政策框

架的演进。一年来，人民银行坚持支持性的货币政策立场，从数量、价格、结

构等方面，出台了多项货币政策措施，有效支持了经济持续回升向好和金融市

场的稳定。同时，我们完善货币政策框架，优化货币政策中间变量，培育政策

利率，提升货币政策传导效率，丰富货币政策工具箱，做好政策沟通和预期引

导。货币政策框架的转型是一个渐进、持续的过程，未来我们还将不断地做好

评估和完善。【更多写作资料+微信：nuo18 0914】

下面，我以“关于全球金融治理的若干思考”为主题，与大家做一个交流。

全球金融治理是一个十分宽泛的话题。今天，我主要聚焦国际货币体系、跨境

支付体系、全球金融稳定体系、国际金融组织治理四个问题，与大家分享几点

看法。

第一个问题，关于国际货币体系。

从历史看，国际货币体系始终处于演进之中，国际主导货币的更替反映了

国际格局的深刻变化和国家竞争力的迭代。17 世纪，荷兰盾成为早期国际通

用货币；18 世纪末至 20 世纪上半叶，英镑成为国际主导货币；二战后，美元

确立主导地位并延续至今。

国际主导货币具有全球公共品的属性，由一国主权货币来承担，与生俱来

就存在一些内在的不稳定问题。一是当主权货币国自身利益与全球公共品属性

发生矛盾时，主权货币国会更多考虑自身利益，影响对全球公共品的提供。二

是主权货币国的财政和金融监管问题、内部经济结构性矛盾的不断累积，会以

金融风险的形式向全球溢出，甚至演变为国际金融危机。三是当出现地缘政治

冲突、国家安全利益考量甚至战争时，国际主导货币容易被工具化、武器化。

因存在上述问题，国际上对改革货币体系的讨论越来越多。过去十多年，

国际货币体系变革的驱动力量，主要来自国际金融危机之后的经济金融层面，

相关讨论也主要是在经济金融层面；当前新一轮的讨论，更多来自地缘政治层

面。这些讨论大致有两个方向。

第一个方向，是如何弱化对单一主权货币的过度依赖和负面影响，形成少

数强势主权货币的良性竞争和激励约束机制。国际货币体系向多极化发展，有

助于推动主权货币国强化政策约束，提升国际货币体系韧性，更有效地维护全

球经济金融稳定。欧央行行长拉加德女士最近有个演讲，她认为，基于多边合

作的全球体系正在裂变，美元的主导地位不确定性上升，欧元有望在全球货币

体系中扮演更重要的角色。

过去 20 多年中，国际货币体系的演进有两个重要特征。一是欧元于1999

年诞生，目前在全球外汇储备中的占比约为20%，仅次于美元。二是2008 年

国际金融危机后，人民币国际地位稳步上升。人民币已成为全球第二大贸易融

资货币；按全口径计算，人民币已成为全球第三大支付货币；在国际货币基金

组织（IMF）特别提款权（SDR）货币篮子中的权重位列全球第三。

未来，国际货币体系可能继续朝着少数几个主权货币并存、相互竞争、相

互制衡的格局演进。无论是单一主权货币还是少数几个主权货币作为国际主导

货币，主权货币国都需要承担相应责任，强化国内财政纪律和金融监管，推进

经济结构性改革。

讨论的第二个方向，是由一种超主权货币作为国际主导货币，讨论比较多

的是 IMF 特别提款权（SDR）。人民银行前行长周小川先生就曾在2009 年提

出过这一问题。理论上，SDR 能够较好地克服单一主权货币作为国际主导货币

的内在问题，具有更强的稳定性，可以更好承担全球公共品的职能，调节全球

流动性并实施危机救助，具有成为超主权国际货币的特征。

SDR 成为国际主导货币，在政治层面上面临着国际共识和驱动力不足的问

题，而且目前市场的规模、深度、流动性不足，发挥的作用比较有限。推动

SDR 成为国际主导货币，需要各成员国在政治层面凝聚共识，而在当前国际环

境下，做到这一点并不容易。在操作层面，需要优化机制安排，逐步扩大SDR

的使用。在分配和发行机制上，目前 IMF 分配SDR 主要用于危机应对，多采

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摘要：

在2025陆家嘴论坛上的主题演讲：关于全球金融治理的若干思考中国人民银行行长潘功胜（2025年6月18日）尊敬的吉宁书记、中国人民银行原行长小川先生、龚正市长，尊敬的王江、云泽、吴清、海峰、鹤新同志，尊敬的各位来宾：大家好！非常感谢上海市委、市政府特别是陈书记、龚市长对金融事业和人民银行的关心和支持，非常荣幸担任本届论坛的共同轮值主席。经过多年努力，陆家嘴论坛已经成为具有很强国际影响力和市场传播力的交流平台。我代表人民银行，也代表主办方，向大家表示热烈的欢迎和衷心的感谢！在去年的陆家嘴论坛上，我报告了中国的货币政策立场和未来货币政策框架的演进。一年来，人民银行坚持支持性的货币政策立场，从数量、...

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