调研报告：谨防造芯“虚火”背后的“烂尾”潮

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近年来，芯片半导体作为新兴产业的时代宠儿，特别

是在中兴、华为事件的影响下，“国产替代芯”呼声愈发

高涨，全国各地造芯企业和项目如雨后春笋般蓬勃涌现，

芯片行业正迎来前所未有的投资热潮。但随着多个芯片项

目先后陷入烂尾、停产、劳务纠纷等，行业“虚火”背后

带来的巨额资金的浪费和国有资产的损失值得警惕关注。

一、案例表现

案例 1：

成都格芯成立于 2017 年，投资方为美国晶圆代工巨

头格罗方德。并于 2017 年2月10 日在成都高新西区举行

了盛大的签约仪式，总投资约 90.53 亿美元，建设 12 英寸

晶圆厂，该项目共分为两期建设，在当时是格罗方德在全

球投资规模最大、技术水平最先进的生产基地。2018 年4

月，格罗方德对成都格芯出资 5.4 亿美元，持股比例为

51％、成都高芯出资 5.2 亿美元，持股比例为 49％，合计

超过 10.6 亿美元实缴出资。但在后续出资问题上，格罗方

德希望以其新加坡工厂的旧设备折价入股，而成都政府则

更希望启动项目的二期，导致双方出现分歧。随后，10 月

格罗方德和成都签署了投资协议修正案，取消了原计划引

进的一期项目，项目进入了关停阶段。2019 年4月，为解

决遗留问题，成都格芯和格罗方德启动了“临时共管机

制”。然而，双方在资产处置方案上又存在极大的分歧。

到了 2020 年5月，成都格芯先后发布了 3份通知，宣布

因经营情况彻底停工停业，千亩厂房也彻底空置。

成都格芯的倒闭与其母公司有很大关系。虽然格罗方

德顶着全球第三大晶圆代工厂的头衔，但从经营情况来看

却不容乐观。2018 年至2020 年公司连续三年处于净亏损

状态。此外，格罗方德的母公司 ATIC 是一个投资公司，对

技术缺乏深入了解，因此只能聘请职业经理人担任

CEO，10 年时间换了4位CEO，带来了公司决策的不稳

定，加之技术战略上放弃了7nm 制程的研发，导致其主要

客户 AMD 宣布将7纳米产品线交由台积电（TSMC）独家

代工。多年业绩不佳，成都格芯自然成为了被牺牲的弃子

之一。

这个曾经被寄予厚望的成都格芯项目遗留的问题对成

都市政府来说，损失是巨大的。为标准工厂建设，成都高

新集团和成都建工集团共向格芯工程公司投资了 18 亿元，

成都高新投资公司为格芯工程公司提供了担保贷款 46.08 亿

元，总计支出64.08 亿元。再加上成都高芯对成都格芯注资

的5.22 亿美元，成都市政府在整个格芯项目的实际投资总

额超过 100 亿元。

案例 2：

时任紫光集团有限公司董事长的赵伟国被称为“并购

狂魔”，不仅在资本市场上疯狂买买买，还在全国各地大

兴“造芯”项目，其中 2016 年由赵伟国主导与成都签订

的《紫光 IC 国际城项目合作框架协议》宣称将投资 2000

亿元，建设紫光存储器制造基地及紫光芯城项目，成为成

都历史上投资额最高的工业项目。2016 年底，紫光与成都

签订合作协议后，2018 年中，紫光集团拿下了天府新区科

学城凤栖湿地产业园的7宗产业用地。同年，位于双流区

的紫光成都存储器制造基地项目开工。次年4月，位于科

学城凤栖湿地产业园的紫光·天府芯城启动建设。时任四川、

成都两级主要领导均为其站台，希望该项目补齐成都集成

电路产业存储芯片等细分领域的缺失，推动成都电子信息

产业迈向价值链高端。

但危机很快显现。2020 年底，由于紫光集团出现债务

违约，紫光成都项目随之搁浅。次年7月，由于未能解决

债务危机，紫光集团被债权人申请破产重组。紫光倒下了

成都一直在寻求紫光存储器制造基地的接盘人。最终，赵

伟国落马，比亚迪以15.9 亿元拿下原紫光存储器制造基地

项目，并将项目更名为“成都比亚迪半导体配套设施项

目”，成都 2000 亿“烂尾”项目随之落下帷幕。

二、原因分析

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摘要：

调研报告：谨防造芯“虚火”背后的“烂尾”潮近年来，芯片半导体作为新兴产业的时代宠儿，特别是在中兴、华为事件的影响下，“国产替代芯”呼声愈发高涨，全国各地造芯企业和项目如雨后春笋般蓬勃涌现，芯片行业正迎来前所未有的投资热潮。但随着多个芯片项目先后陷入烂尾、停产、劳务纠纷等，行业“虚火”背后带来的巨额资金的浪费和国有资产的损失值得警惕关注。一、案例表现案例1：成都格芯成立于2017年，投资方为美国晶圆代工巨头格罗方德。并于2017年2月10日在成都高新西区举行了盛大的签约仪式，总投资约90.53亿美元，建设12英寸晶圆厂，该项目共分为两期建设，在当时是格罗方德在全球投资规模最大、技术水平最先进的生...

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